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拼多多拟发行8.75亿美元可转债 为首只具“发行人赎回权”中

2019-10-21 22:28:52 来源:头寨网 作者:网站编辑 阅读:253次

Reddit.com乐天9月24日报道

纳斯达克:新的电子商务平台pdd今天宣布,计划发行8.75亿美元的可转换债券。初始债券持有人可以在13天内认购额外的1.25亿美元。

在此基础上,预计平点的发行规模将在10亿美元左右。

多多表示,此次发行的收益将主要用于平台研发投资和新型农业基础设施建设。

基于庞大且不断增长的农产品订单和平台的技术实力,我们致力于打造覆盖全国主要农业生产区域的一体化上行模式,提高农产品流通效率,推动中国偏远地区实现产品上行和产业下行。

脑多多此前发布的第二季度财务报告显示,该季度脑多多的经营活动产生了41.48亿元的净现金流,而去年同期为10.86亿元。在这种推动下,截至6月30日,平点持有407亿元现金、现金等价物和限制性资金。

首只拥有“发行人赎回权”的中国股票

据Pindot透露,此次发行的债券是无担保的,债券将于2024年10月到期。

此次发行中,平托多多拥有“发行人认购期权”:“从2022年10月1日起,如果平托多多的股价在连续30个交易日的任何至少20个交易日内达到可转换债券有效转换价格的至少130%,平托多多可以用现金赎回全部或部分可转换债券。”

投资银行的一些人士表示,该条款被触发时,公司选择以原价赎回可转换债券,股价上涨了130%,因此没有投资者愿意以原价赎回,因此该条款“相当于变相强制转换”。

2019年,半数以上的美国上市科技公司发行可转换债券,半数以上发行可转换债券的公司在发行时将采用“发行人赎回权”的结构。市场认为这种结构很容易确定当前可转换债券转换的最高价格区间,同时也很好地保护了可转换债券发行公司现有股东的权益。

公开信息显示,品点已成为美国资本市场上首家发行具有“发行人赎回权”的可转换债券的中国股票。

截至当日收盘,平点的股价为33.82美元,市值为393.11亿美元,成为中国第五大互联网上市公司。自2019年以来,品多的股价上涨了50%以上,成为纳斯达克增长最快的科技股之一。

在低利率和股票价格表现优异的情况下,发行可转换债券是快速成长的科技公司最理想的融资方式之一。

据S&P全球市场情报(Global Market Intelligence)报道,今年前9个月,中国企业通过固定收益和私募股权融资工具公开融资近72亿美元,主要是以可转换债券的形式,这一数字接近2018年的水平。

企业需要有一个成熟的商业模式。

“发行人赎回权”模式对发行企业有特殊保护。因此,资本市场也将要求企业设立这一条款。具体来说,首先,企业需要有成熟的商业模式,其次,他们必须有能力证明其长期价值。

在过去的一段时间里,由于中国市场和企业的特殊性,中国股票公司在发行可转换债券的过程中刻意回避了这种可以保护自身利益的特殊条款。

你为什么敢吃螃蟹?

一些投资银行家表示,首先,阿里巴巴、京东等企业已经在资本市场普及并建立了电子商务平台的商业信任。第二,多多是一个适合未来发展和需求的新型电子商务平台,具有可预期的长期价值。

不久前,《巴伦周刊》(Barron Weekly)发表分析文章称,在中国消费者将继续增加国内消费的背景下,以Pinduo为代表的“中国第一”消费单元讲述了一个不同的资本故事。过去一年,宾多在农产品升级和新品牌计划等项目的帮助下,成功地利用农业和工业制造领域的内需来拉动消费。

在产品方面,品多不同于阿里巴巴和京东,是一个新的移动互联网电子商务平台。随着移动互联网的普及和稳定,社交游戏、娱乐和购物等新型电子商务游戏应运而生。由多多创造,也能满足用户的新需求。

专注于提升长期未来价值

平多董事长兼首席执行官黄征在给股东的信中透露,“我们不会在很长一段时间内改变目前的经营战略,而是会继续关注企业的内生价值,积极寻求有利于公司长期价值的决策。”

目前,可转换债券的发行只是对这句话的另一种诠释。可转换债券的发行用于面向未来的融资布局,也是高增长企业通过利用资本市场的有效助推器。

可以预测,在未来,渡渡鸟必须致力于将筹集到的资金投资到“增强未来长期价值”的业务中,不断突破现有业务的上限,增加未来想象的空间。平托多多(Pinto Duoduo)在公告中表示,“计划利用此次发行的净收益来加强和发展公司的业务运营、研发投资,继续投资和发展科技基础设施,并将其作为营运资本和其他一般公司用途”。

回顾多多的发展历程,黄征在上市前就已经回答了今天的筹资目的。在第一封公开信中,黄征说,“如果我们闭上眼睛,思考下一阶段的斗争……那将是由分布式智能代理网络驱动的好市多和迪斯尼的结合。”在不断满足用户需求的过程中,我们致力于提高供应链的效率和质量。例如,农产品就是一个很好的例子。"

可以预测,本轮可转债发行后,更多投资的重点将集中在以下几个方面:

第一,技术研发。品多作为一个依靠“分布式智能”来实现商品准确推荐的电子商务平台,是基于用户需求和商品之间的匹配效率。因此,技术研发投资将永远是主题。

第二,供应链转型,包括已经开始向上运动的农产品和制造业升级。对于脑多多来说,农产品是传统电子商务平台长期以来无法涉足的一个重要类别,也是脑多多的一个重要障碍。充分利用中国大量急需改造的制造工厂,为脑多多提供了实现“成本效益”和“按需定制”的空间。在工农业两个领域,多多仍然有机会通过改造供应链和创造社会价值来提升企业的长期价值。

第三,现有的“百亿补贴”等消费补贴活动将继续进行。今年9月20日,苹果推出新产品后,品点再次推出全网补贴计划,为新手机提供500-900元的补贴。

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